富国大通李大治:美联储年内第二次降息 中国LPR及时调整自有

更新时间:2019-11-08 17:32:55   浏览量:595    来源:石基网

北京时间9月19日凌晨2点,美联储结束了在华盛顿举行的为期两天的政策会议,并发表声明,将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.75%-2.00%,符合市场的共识预期。这是今年第二次降息。此外,美联储将隔夜反向回购利率下调30个基点至1.7%,并将超额准备金率下调30个基点至1.8%。

美联储主席鲍威尔(Powell)表示,美联储降息主要是为了应对贸易政策的不确定性、全球经济增长放缓以及维持美国经济扩张的低通胀压力带来的风险。

该决议宣布后,美国股市一度大幅下挫。美国总统特朗普在推特上再次对美联储降息不足表示不满,指责鲍威尔和美联储又一次失败,缺乏勇气、常识和远见。然而,鲍威尔在讲话中提到应该重新考虑并重启资产负债表的扩张后,美国股市停止流血并稳定下来。最终,道琼斯工业平均指数和S&P指数收盘时均小幅上涨,纳斯达克指数的跌幅也大幅收窄。特朗普在收盘后还表示,美联储应该采取更快的行动,但今天的行动没有问题。

富国银行(Wells Fargo Chase)副总裁李大志认为,美联储利率会议的措辞与7月份非常相似。然而,上周末对沙特阿拉伯石油设施的袭击和国际油价飙升加剧了该国经济面临的一系列风险。周一和周二,货币市场出现“资金短缺”,导致美联储回购操作再度出现。美联储显然对国际关系、全球经济增长前景和国内通胀形势非常敏感。持续的贸易紧张和疲软的全球经济已经影响了美国的经济前景。鲍威尔在讲话中没有回避商业投资和出口疲软的事实。

与此同时,美联储内部的分歧也是过去五年来最严重的。据报道,该决议的投票结果是,在10个投票委员会中,7个投票赞成降息25个基点,1个投票赞成降息50个基点。投票委员会是圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(james bullard),他被认为是鸽子的代表,另外两人投票赞成保持利率不变。在17个投票委员会中,只有7个支持今年至少再次降息。李大志认为,这种明显的差异意味着进一步降息可能不是一个必然的结论。

在全球经济下行压力越来越大、地缘政治冲突风险越来越大的背景下,全球央行呈现出持续宽松的预期。自今年以来,全球约有25家央行宣布降息,主要是在新兴经济体,包括美国、加拿大、澳大利亚和新西兰等发达经济体。上周,欧洲央行宣布改变利率政策指导方针,恢复量化宽松,降低存款便利率。美联储降息后,阿联酋央行降息25个基点。英国、日本、印度尼西亚、巴西和瑞士的央行也将在本周宣布利率决定。

李大志认为,全球央行已经进入新一轮宽松周期,这也增加了国内货币政策调整的空间,有利于缓解人民币汇率压力。中国在货币政策控制方面一直非常谨慎,一切都是基于中国自身的经济形势。8月17日,央行调整了lpr的形成机制。9月8日,央行降低了标准。9月20日,按照市场预期,lpr迎来了第二次调整,一年期lpr为4.20%,此前为4.25%。Lpr将保持5年不变。

这是lpr报价机制改革后的第二次调整。结果表明,新改进的报价机制在疏通货币政策利率传导机制方面效果良好,能够促进央行货币政策更有效地向市场传导。lpr下降后,企业贷款利率也将进一步下降,这有利于降低实体经济的融资成本,达到拉动国内经济内生增长势头的目的。

此外,李大志认为,5年期低利率没有改变,5年期低利率与1年期lpr利率之间的息差扩大,这表明央行一直坚持“住房不投机”的政策,并通过政策调整避免了房地产工具化。

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